3.1. Корпоративное управление и КРИЗИС
Кризис благоприятствует возникновению корпоративных конфликтов, поскольку противоречия внутри компании, которые сглаживались в благополучные годы, в условиях кризиса обостряются.
Особенно наглядно это проявляется в среде со слабым корпоративным управлением. Как только российским бизнесменам срочно понадобились финансовые средства, некоторые из них стали заключать странные сделки по покупке непрофильных активов и отказываться от своих обязательств перед миноритарными акционерами. Так осенью 2008 г. Шалва Чигиринский попытался продать свой девелоперский бизнес компании Sibir Energy, в которой на тот момент он являлся одним из основных акционеров. ОГК-з, подконтрольная «Норильскому никелю», приобрела 25%-ный пакет акций «Руссиа петролеум» у Jarford Enterprises Inc., связанного с одним из основных акционеров ГМК. Примерно в тот же период группа ОНЭКСИМ, отказалась от обязательной оферты акционерам «стратегической» ТГК-4, а группа «Синтез» пошла по аналогичному пути в отношении ТГК-2. Той же осенью 2008 г. производитель детского питания «Нутритек» решил провести делистинг, откровенно заявив, что выкупать акции миноритарных акционеров не собирается. В результате миноритарии оказались в проигрыше: многим фондам пришлось продать свои акции, чтобы не держать нелистингованные бумаги, в то время как остальные акционеры просто остались с неликвидными бумагами. После объявления о делистинге цена акций «Нутритека» за несколько дней упала более чем в два раза . Подобное воздействие кризиса на корпоративное управление не стало чисто российской особенностью.Так, Симон Джонсон, Питер Бун, Аластер Брич и Эрик Фридман , исследуя 25 развивающихся рынков в период «азиатского кризиса» 1997-1998 гг., выяснили, что при прочих равных условиях в странах со слабыми институтами корпоративного управления падение фондового рынка и национальной валюты было сильнее. Авторы предложили простое объяснение: в кризис доходность инвестиций падает, что делает вывод средств из компании более привлекательным для контролирующих собственников и приводит к большему чистому оттоку капитала из страны.
Две другие работы, исследуя доходность акций компаний (44) из разных стран во время «азиатского» и последнего кризиса, пришли к выводу, что менее прозрачные компании (транспарентность, как известно, выступает неотъемлемым компонентом корпоративного управления) испытывали большее падение котировок во время кризиса.
Впрочем кризис привел не только к противостоянию миноритариев и мажоритарных акционеров, но также продемонстрировал широкий спектр корпоративных конфликтов.
Еще по теме 3.1. Корпоративное управление и КРИЗИС:
- Национальный совет по корпоративному управлению.. КОРПОРАТИВНЫЕ КОНФЛИКТЫ В СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ И ЗА РУБЕЖОМ / Москва.- 140 с., 2011
- 5.1. Формирование и тенденции развития корпоративного управления
- 7.3. Совершенствование системы эффективного корпоративного управления
- Ошибки корпоративного управления
- 5.5. Предложения ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ПРАКТИКИ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ
- 5.2. Нормативно-правовая база, регулирующая вопросы корпоративного управления
- 3. Работа с миноритариями и международными консультантами по корпоративному управлению
- 7.2. Подходы и принципы оценки эффективности корпоративной интеграции и управления корпорацией.
- 5.5. Предложения по совершенствованию практики корпоративного управления
- 5.3 Корпоративная собственность как объект управления
- 1. Концепция «кризиса социализма» как проявление кризиса современного антикоммунизма
- 11.1. КОРПОРАТИВНАЯ КУЛЬТУРА
- корпоративный брендинг
- 84. Корпоративные ценные бумаги
- 7. Корпоративная культура
- «Выращивание» корпоративной культуры в компании
- Корпоративная культура как фактор мотивации