КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
• С конца 70-х годов наблюдаются беспрецедентный рост численности вкладчиков в акции взаимных фондов и рост объема активов, находящихся под управлением их менеджеров.
696
Часть У.
Альтернативные общедоступные инвестиционные инструменты• Вкладывая деньги в акции взаимного фонда, инвесторы пользуются такими труднодостижимыми для индивидуального вкладчика преимуществами, как высокий уровень диверсификации и высокая доходность. Кроме того, даже располагая ограниченными средствами, они могут действовать по собственному инвестиционному плану и пользоваться услугами, которые они больше нигде не получат.
• К недостаткам этого инструмента, с точки зрения вкладчиков, относятся высокие надбавки (комиссионные), а также большие вознаграждения менеджерам и за управление, которые приходится оплачивать ежегодно и независимо от доходности инвестиций.
• Инвесторы могут покупать либо акции фондов открытого типа, выпуск которых не подлежит ограничению, либо акции фондов закрытого типа с лимитированной эмиссией, обращающиеся на вторичном рынке так же, как и любые обыкновенные акции. Есть еще паи трастовых инвестиционных фондов, средства которых вложены в неуправляемые пулы ценных бумаг; многие из них выплачивают доход ежемесячно.
• Каждый фонд задает себе цель инвестирования собранных средств, и тип фонда определяется этой целью. К числу наиболее популярных относятся фонды роста, "агрессивного роста", фонды акций, "сбалансированные" фонды, а также фонды типа "рост и доход", фонды облигаций, взаимные фонды денежного рынка, фонды "с приманкой", "отраслевые" и "международные" фонды. Соотношение между доходностью и риском, которое варьирует в зависимости от типа фонда, является важной переменной, учитываемой при выборе фонда.
• Многие инвесторы покупают акции взаимных фондов не только в расчете на ожидаемый доход, но также в расчете на пользование рядом специальных услуг, таких, как возможность ведения индивидуальных программ добровольных сбережений и автоматического реинвестирования дивидендов, использования схем изъятия вложений, обмена своих акций на акции другого фонда без больших потерь и трансакционных издержек, выписывания чеков по своему вкладу, ведения индивидуальных пенсионных счетов.
• Вкладчики используют акции взаимных фондов для разнообразных целей: как для того, чтобы накопить крупную сумму за длительный срок, так и для того, чтобы зарабатывать высокую прибыль на спекулятивной купле-продаже и/или чтобы сохранить капитал от потерь.
• Вкладчики получают доход на вложения в акции взаимных фондов в виде выплаты дивидендов, распределения реализованных фондом курсовых доходов, а также нереализованного прироста капитала.
Эти три составляющие учитываются в формулах доходности акций взаимного фонда за период владения и примерной доходности за ряд лет — простых и эффективных измерителях нормы годовой доходности вложений в акции инвестиционного фонда.• Для вкладчиков взаимных фондов важны как доход, так и риск, и хотя они до некоторой степени ограждаются от предпринимательского и финансового риска широкой диверсификацией активов, рыночный риск
697
Глава 13. Взаимные фонды: косвенный путь на фондовый рынок
сохраняет для них свою силу, так как курс и доходность акций взаимных фондов в значительной степени зависят от поведения рынка в целом.
Еще по теме КРАТКИЕ ВЫВОДЫ:
- КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
- 2.6. Краткие выводы
- 3.6. Краткие выводы
- 4.6. Краткие выводы
- 5.6. Краткие выводы
- 6.8. Краткие выводы
- 7.7. Краткие выводы
- 8.6. Краткие выводы
- 9.6. Краткие выводы
- 10.6. Краткие выводы
- КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
- КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
- КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
- КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
- КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
- КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
- КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
- КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
- КРАТКИЕ ВЫВОДЫ