<<
>>

КРАТКИЕ ВЫВОДЫ

• Акции взаимного фонда дают право собственности на долю в управляемом портфеле ценных бумаг. К ним как инструменту инвестиций обращаются многие инвесторы, у которых нет времени, квалификации или желания управлять своими портфелями самостоятельно.

• С конца 70-х годов наблюдаются беспрецедентный рост численности вкладчиков в акции взаимных фондов и рост объема активов, находящихся под управлением их менеджеров.

696

Часть У.

Альтернативные общедоступные инвестиционные инструменты

• Вкладывая деньги в акции взаимного фонда, инвесторы пользуются такими труднодостижимыми для индивидуального вкладчика преимуществами, как высокий уровень диверсификации и высокая доходность. Кроме того, даже располагая ограниченными средствами, они могут действовать по собственному инвестиционному плану и пользоваться услугами, которые они больше нигде не получат.

• К недостаткам этого инструмента, с точки зрения вкладчиков, относятся высокие надбавки (комиссионные), а также большие вознаграждения менеджерам и за управление, которые приходится оплачивать ежегодно и независимо от доходности инвестиций.

• Инвесторы могут покупать либо акции фондов открытого типа, выпуск которых не подлежит ограничению, либо акции фондов закрытого типа с лимитированной эмиссией, обращающиеся на вторичном рынке так же, как и любые обыкновенные акции. Есть еще паи трастовых инвестиционных фондов, средства которых вложены в неуправляемые пулы ценных бумаг; многие из них выплачивают доход ежемесячно.

• Каждый фонд задает себе цель инвестирования собранных средств, и тип фонда определяется этой целью. К числу наиболее популярных относятся фонды роста, "агрессивного роста", фонды акций, "сбалансированные" фонды, а также фонды типа "рост и доход", фонды облигаций, взаимные фонды денежного рынка, фонды "с приманкой", "отраслевые" и "международные" фонды. Соотношение между доходностью и риском, которое варьирует в зависимости от типа фонда, является важной переменной, учитываемой при выборе фонда.

• Многие инвесторы покупают акции взаимных фондов не только в расчете на ожидаемый доход, но также в расчете на пользование рядом специальных услуг, таких, как возможность ведения индивидуальных программ добровольных сбережений и автоматического реинвестирования дивидендов, использования схем изъятия вложений, обмена своих акций на акции другого фонда без больших потерь и трансакционных издержек, выписывания чеков по своему вкладу, ведения индивидуальных пенсионных счетов.

• Вкладчики используют акции взаимных фондов для разнообразных целей: как для того, чтобы накопить крупную сумму за длительный срок, так и для того, чтобы зарабатывать высокую прибыль на спекулятивной купле-продаже и/или чтобы сохранить капитал от потерь.

• Вкладчики получают доход на вложения в акции взаимных фондов в виде выплаты дивидендов, распределения реализованных фондом курсовых доходов, а также нереализованного прироста капитала.

Эти три составляющие учитываются в формулах доходности акций взаимного фонда за период владения и примерной доходности за ряд лет — простых и эффективных измерителях нормы годовой доходности вложений в акции инвестиционного фонда.

• Для вкладчиков взаимных фондов важны как доход, так и риск, и хотя они до некоторой степени ограждаются от предпринимательского и финансового риска широкой диверсификацией активов, рыночный риск

697

Глава 13. Взаимные фонды: косвенный путь на фондовый рынок

сохраняет для них свою силу, так как курс и доходность акций взаимных фондов в значительной степени зависят от поведения рынка в целом.

<< | >>
Источник: Гитман Л. Дж., Джонк М. Д.. Основы инвестирования. Пер. с англ. — М.: Дело. — 1008 с.. 1997

Еще по теме КРАТКИЕ ВЫВОДЫ:

  1. КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
  2. 2.6. Краткие выводы
  3. 3.6. Краткие выводы
  4. 4.6. Краткие выводы
  5. 5.6. Краткие выводы
  6. 6.8. Краткие выводы
  7. 7.7. Краткие выводы
  8. 8.6. Краткие выводы
  9. 9.6. Краткие выводы
  10. 10.6. Краткие выводы
  11. КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
  12. КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
  13. КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
  14. КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
  15. КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
  16. КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
  17. КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
  18. КРАТКИЕ ВЫВОДЫ
  19. КРАТКИЕ ВЫВОДЫ