<<
>>

Экономический анализ и цикл деловой активности

Экономический анализ задает тон проведению анализа ценных бумаг. Если будущее вырисовывается унылым, то вполне вероятно, что есть основания ожидать от большинства акций в равной степени вялой динамики доходности.
Если же экономика представляется стабильной, то следует предполагать, что доход от акций окажется значительным. Характер изменений экономики в конкретный период времени отражается в цикле деловой активности, или бизнес-цикле. К двум показателям бизнес-цикла, за которыми ведется пристальное наблюдение, относятся валовой национальный продукт и объем промышленного производства. Валовой национальный продукт (ВНП) представляет собой РЫНОЧНУЮ стоимость всей произведенШти^аннои страной продукции (включая услуги/ на протяжении периода в один год. Объем промышленного производства, напротив, является показателем (обычно это индекс) выпуска продукции (или деятельности) в промышленном, или производственном, секторе экономики. Как правило, показатели ВНП и/или индекс промышленного производства движутся вверх и вниз в соответствии с развитием цикла деловой активности. Характер данной взаимосвязи показан на рис. 7.1. Особо заметьте, насколько резко падает индекс, когда экономика сползает в зону экономического спада (заштрихованная зона на графике). Одним из главных актеров этой экономической драмы в США является небольшая, но чрезвычайно сильная организация, известная как Федеральная резервная система (ФРС). Даже несмотря на то что эта организация фактически является

Цикл деловой активности, или бизнес-цикл, — это показатель современного состояния экономики, отражающий изменения в общеэкономической деятельности на протяжении определенного периода.

Глава 7. Анализ обыкновенных акций

317

Шкала относительных показателей, 1977 г. » 100

955 1960 1970 1980 1990

Год

РИС. 7.1. Характер изменения индекса промышленного производства

Незаштрихованная зона представляет собой периоды расцвета; заштрихованная зона — периоды спада производства. Индекс промышленного производства отражает доминирующее состояние экономики. (Источник Federal Reserve Chart Book, 1988.)

центральным банком США, она по-прежнему малоизвестна, а ее деятельность во многом непонятна. Во вставке "Проницательному инвестору" рассказывается об этом правительственном учреждении, вкратце объясняются некоторые его функции и показывается влияние ФРС на экономику страны.

Главные экономические факторы

Некоторые области экономики представляются особенно важными в силу влияния, которое они обычно оказывают на общеэкономическую деятельность. К ним, в частности, относятся:

Государственная налоговая политика: налоги;

государственные расходы; управление государственным долгом.

<< | >>
Источник: Гитман Л. Дж., Джонк М. Д.. Основы инвестирования. Пер. с англ. — М.: Дело. — 1008 с.. 1997

Еще по теме Экономический анализ и цикл деловой активности:

  1. Глава 11 АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ И ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ
  2. 11.11. Показатели деловой активности коммерческих организаций и пути их улучшения
  3. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ цикл
  4. Экономический цикл и кризис в Соединенных Штатах
  5. 3. Экономический цикл, его основные фазы
  6. 3.2. Состав экономически активного населения
  7. 1.1. Содержание и задачи экономического анализа, его связь с другими экономическими науками
  8. Методика расчета таблицы экономической активности (занятости) населения
  9. АНАЛИЗ РЕКЛАМНОЙ АКТИВНОСТИ КОНКУРЕНТОВ
  10. 1.5. Пользователи экономической информацией коммерческой организации и субъекты экономического анализа
  11. 2.2. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ, ПРАВОВОЙ И ПОЛИТИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ В КОНТЕКСТЕ ЗАДАЧ МЕЖДУНАРОДНОГО МЕНЕДЖМЕНТА. СТРАНОВЫЙ МАРКЕТИНГОВЫЙ АНАЛИЗ