2.6. ОТНОСИТЕЛЬНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ, ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ В ФИНАНСОВОМ МЕНЕДЖМЕНТЕ.
К системе относительных показателей, используемых для анализа и оценки деятельности организаций, относят следующие коэффициенты: *
финансовой устойчивости; *
платежеспособности; *
ликвидности; *
деловой активности (оборачиваемости активов и собственного капитала); *
рентабельности (доходности) активов и собственного капитала.
Коэффициенты финансовой устойчивости устанавливаются по формулам:
СК ЧОК ЗК СК
Кфн = ; Км = ; Кзад = ; Кфин = ;
ВБ СК СК ЗК
где: КФН - коэффициент финансовой независимости (рекомендуемое значение свыше 0,5); ВБ - валюта баланса (итоговая сумма по балансу); СК – собственный капитал (итог разделе Ш баланса); К М - коэффициент маневренности (рекомендуемое значение 0,2 –0,3); ЧОК – чистый оборотный капитал (разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами); КЗАД – коэффициент задолженности (рекомендуемое значение 0, 67, то есть 40%/ 60%); КФИН – коэффициент финансирования (рекомендуемое значение 1,5).
Данные коэффициенты характеризуют финансовое равновесие и структуру капитала организации.
Они отражают также степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов, а также способность организации погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты финансовой независимости имеют рекомендуемые значения, на которые можно ориентироваться в процессе финансового анализа.Коэффициенты платежеспособности и ликвидности позволяют определить способность организации оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода (квартала).
Общее правило платежеспособности – оборотные активы должны быть больше краткосрочных обязательств.
Удовлетворительная платежеспособность организации определяется такими формальными признаками как: *
наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в коммерческих банка; *
отсутствие длительной просроченной задолженности (менее трех месяцев) поставщикам, коммерческим банкам, бюджетам, государственным внебюджетным фондам и иным кредиторам); *
наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец расчетного периода.
Низкая платежеспособность может быть случайной (временной) и длительной (хронической).
Последний тип задолженности может привести организацию к банкротству.Высшим типом финансовой устойчивости и платежеспособности является способность организации развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования (сумм чистой прибыли и сумм амортизационных отчислений). Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным.
Платежеспособность выражают, как правило, через коэффициенты ликвидности. Наиболее приоритетные из них следующие:
ДС + КФВ ДС + КФВ + ДЗ
КАЛ = ; КТЛ = ;
КО КО
З ДС + КФЛ + ДЗ + З
КЛМЗ = ; КОЛ = ;
КО КО
где: КАЛ - коэффициент абсолютной ликвидности (рекомендуемое значение 0,15 –0,20); ДС – денежные средства на конец расчетного периода; КФВ – краткосрочные финансовые вложения на конец расчетного периода; КО – краткосрочные обязательства на конец расчетного периода; КТЛ - коэффициент текущей ликвидности (рекомендуемое значение 0,5 – 0,8); ДЗ - дебиторская задолженность на конец расчетного периода; К ЛМЗ – коэффициент ликвидности при мобилизации запасов (рекомендуемое значение 0,5 – 0,7); З – запасы товарно-материальных ценностей на конец расчетного периода; К ОЛ – коэффициент общей ликвидности (рекомендуемое значение 1,0 – 2,0).
Согласно международным стандартам коэффициент общей ликвидности должен находиться в пределах от 1,0 до 2,0. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных активов должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.
В ином случае организация окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза также нежелательно, так как может свидетельствовать о неэффективной структуре капитала.Более частным показателем по отношению к параметру общей ликвидности является коэффициент ликвидности при мобилизации запасов. Он характеризует степень зависимости платежеспособности организации от запасов товарно-материальных ценностей с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств. Однако запасы могут быть использованы для этой цели только после их реализации, что предполагает наличие не только конкретного покупателя, но и присутствие у него свободных денежных средств.
Деловую активность организации характеризуют коэффициенты оборачиваемости активов и собственного капитала:
ВР ВР
КОА = ; КОСК = ;
А СК
где: КОа – коэффициент оборачиваемости активов (количество оборотов); ВР – выручка (нетто) от реализации продукции (работ, услуг) за расчетный период; А –средняя за расчетный период стоимость активов; К ОСК – коэффициент оборачиваемости собственного капитала; СК – средняя за расчетный период стоимость собственного капитала;
Нормативного значения данные показатели не имеют..
Интенсивность использования ресурсов и собственного капитала выражают коэффициенты рентабельности (доходности):
ЧП ЧП ЧП
ЧРА = х 100 ; ЧРСК = х 100 ; РЧА = х 100 ;
А СК ЧА
где: ЧРА – чистая рентабельность активов в расчетном периоде, %; ЧП – чистая прибыль за расчетный период; ЧРСК – чистая рентабельность собственного капитала в расчетном периоде, %; РЧА рентабельность чистых активов , %; ЧА – средняя за расчетный период стоимость чистых активов. СК – средняя за расчетный период стоимость собственного капитала;
Приведенные выше коэффициенты также индивидуальны.
Контрольные вопросы: 1.
Приведите основные группы финансовых коэффициентов, используемых для анализа финансово-экономического состояния предприятия (корпорации). 2.
Назовите важнейшие коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия (корпорации).
Еще по теме 2.6. ОТНОСИТЕЛЬНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ, ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ В ФИНАНСОВОМ МЕНЕДЖМЕНТЕ.:
- 3. Финансовые показатели, используемые для анализа и оценки основного капитала
- 3.2. МЕТОДЫ И МОДЕЛИ, ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ В ДОЛГОСРОЧНОМ ФИНАНСОВОМ ПЛАНИРОВАНИИ
- 3.3. МЕТОДЫ АНАЛИЗА И ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ.
- 7.2. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ МЕЖДУНАРОДНОЙ ФИРМЫ
- 2.4. ПРИНЦИПЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА.
- 2.2. БАЗОВЫЕ КОНЦЕПЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА.
- ЦЕЛЬ И ЗАДАЧИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА.
- 2.1. МЕСТО И РОЛЬ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ.
- 3.2. Основные положения финансового менеджмента клиента банка
- ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПРЕДПРИЯТИЯ
- ФИНАНСОВЫЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ КАК ИНСТРУМЕНТ КРАТКОСРОЧНОЙ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ
- 7.1. ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВАЯ СРЕДА МЕЖДУНАРОДНОГО МЕНЕДЖМЕНТА
- Раздел 6 ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ