Связь с другими сделками
Общие принципы, однако, остаются неизменными. Права собственности должны быть структурированы таким образом, чтобы искажения инвестиционных решений, возникающие вследствие проблемы шантажа, были сведены к минимуму. Отметим, что теория не утверждает, что организация сделки должна сводить к минимуму потери отдельных сторон в результате шантажа. При определении уровня эффективности эти потери сами по себе не имеют никакого веса, так как они не оказывают прямого воздействия на общую стоимость. Влияние шантажа проявляется лишь в косвенной форме — как воздействие на намерения инвесторов.
На этот выбор влияет и еще один фактор. Когда сами активы или услуги, которые они обеспечивают, отличаются высокой степенью комплементарно- сти, т. е. более высокий уровень использования одного актива значительно повышает стоимость других активов, могут появляться многочисленные модели инвестиций в каждый из активов, которые отличаются взаимным соответствием и образуют гармоничные сочетания; тем не менее лишь одна из этих моделей действительно обеспечивает максимизацию общей стоимости. Как было показано в главе 4, в таких ситуациях становится необходимой в явной форме координация действий лиц, определяющих объемы использования различных активов или выполнения различных видов деятельности, даже если все принимающие решения лица преследуют одну и ту же цель (как, например, в случаях, когда все активы находятся в общей собственности и отношения между собственником и лицами, принимающими решения, не осложняются проблемами субъективного риска).
Если же интересы лиц, принимающих решения, не совпадают, то задачи координации значительно усложняются, поскольку они становятся взаимосвязанными с проблемами стимулирования. Это позволяет предположить, что при прочих равных условиях активы, обладающие высокой степенью комплементарности, должны находиться в совместной собственности.Разумеется, это предположение подразумевает ту же оговорку, которая ранее уже использовалась несколько раз: иногда превосходными заменителями прав собственности могут служить альтернативные регулирующие структуры высокого уровня сложности, позволяющие избежать появления некоторых видов издержек влияния, связанных с собственностью. Так, активы субподрядчиков компании «Тоуо1а», скорее всего, комплементарны собственным активам этой фирмы. Например, применяемую компанией систему поставок «точно в срок», в сущности, невозможно реализовать без внедрения на предприятиях-поставщиках системы, позволяющей им быть готовыми к моментальному выполнению поступающих заказов. Это подразумевает необходимость тесной координации. Очевидно, что такая координация действий между «Тоуо1а» и ее поставщиками была достигнута, несмотря на отсутствие совместной собственности.
Еще по теме Связь с другими сделками:
- 1.3.4. Связь педагогики с другими науками
- 1.1.2. Связь курса «Международный туризм» с другими научными дисциплинами
- § 4. Предмет, задачи и методы науки уголовно-исполнительного права и ее связь с другими науками
- 1.1. Содержание и задачи экономического анализа, его связь с другими экономическими науками
- 3. ЮРИДИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ КОНЦЕПЦИИ ГОСПОДСТВА ПРАВА: ЦЕЛИ, СТРУКТУРНОЕ НАПОЛНЕНИЕ, НАПРАВЛЕННОСТЬ РЕГУЛЯТИВНОГО ВОЗДЕЙСТВИЯ, СВЯЗЬ С ДРУГИМИ СОПОСТАВИМЫМИ ПО СВОЕЙ СУЩНОСТИ КОНЦЕПЦИЯМИ
- Взаимосвязь с другими трансакциями.
- ДРУГИМИ СЛОВАМИ
- Поведение, затрудняющее общение с другими людьми
- Телексная связь
- Вопрос 103 КАК ФОРМИРУЕТСЯ ОБРАТНАЯ СВЯЗЬ?
- ОПЕРЕЖАЮЩАЯ СВЯЗЬ
- «Оговоренные сделки»
- 1.2. ВЗАИМОСВЯЗЬ СОЦИАЛЬНОЙ СТАТИСТИКИ С ДРУГИМИ НАУКАМИ