<<
>>

4.1. ТЕХНОЛОГИЯ ИДИ «ИНВЕСТ»

Итоговая деловая игра «Инвест» предназначена для адаптации менеджеров к реальным условиям современной экономики. Она ніцелена на интегрированное использование знаний, полученных в процессе учебы и практической работы.

ИДИ «Инвест» разработана и продолжает совершенствоваться научно-практическим коллективом фонда «Ноосфера».

(Заинтересованными сторонами при составлении бизнес-плана являются следующие организации:

J банки;

•\финансовые компании; •

страховые компании; •

промышленные предприятия и торговые организации; •

администрации регионального, муниципального уровня; •

консалтинговые, аудиторские фирмы; •

налоговые и контрольно-ревизионные службы.

Вінки. Каждый банк осуществляет две основные функции: расчетную и кредитную. В целом банк является финансовым посредником между домашними хозяйствами, внешней экономической систе|мой и реальным сектором экономики. Портфель банка определяется портфелем его клиентов, которые должны анализировать и контролировать депозитный, кредитный и фондовый отделы. Сбалансированный малорискованный портфель банка невозможно создать, если депозитная, кредитная, фондовая политика банка не обеспечивается ежедневным анализом состояния мировой экономики и клиентов.

На основании анализа рынков фондовым отделом банка формируется оценка состояния и развития перспективных рынков. Данная информация должна поступать в кредитный отдел для дальнейшего анализа клиентами банка на предмет возможного расширения и перехода на выпуск перспективных товаров и услуг. Расчетный, депозитный, кредитный отделы должны понимать, что скорость и качество оборота денежных средств клиентов будет определять рост их активов и, как следствие, рост активов банка.

Учитывая то, что банк осуществляет анализ деятельности клиентов многими отделами, на основе технологии ИДИ может быть создана единая методика анализа, планирования и контроля деятельности клиентов.

Финансовые компании.

Любая инвестиционная и инновационная деятельность бессмысленна без оценки бизнеса той или иной эмиссионной компании. Традиционный технический анализ и анализ коэффициентов не обеспечивает оценки как доходов, так и рисков. Данную взаимосвязь конкретизирует модель оценки доходности финансовых активов (Capital Asset Pricing Model — САРМ), разработанная независимо друг от друга Дж. Линтнером, Я. Мойс- сином и У. Шарпом. САРМ основана на допущении наличия идеальных рынков капитала и на некоторых других допущениях. Согласно этой модели требуемая доходность для любого вида рисковых активов представляет собой функцию трех переменных: без-

рисковой доходности, средней доходности на рынке ценных б^- маг и индекса колебаемости доходности данного финансового актива по отношению к доходности на рынке в среднем. САРМ имеет важное значение для определения как общей цены капитала фирмы, так и необходимой доходности отдельных проектов, осуществляемых в рамках фирмы. Модель САРМ, активно используемая финансовыми аналитиками, имеет около двадцати существенных ограничений. Наиболее знаковым ограничением САРМ является наличие «идеального рынка». Поэтому, несмотря на популярность модели, ни одно из ее ограничений не соответствует реалиям современного рынка. Она с трудом работает на краткосрочных интервалах. j

Технология ИДИ обеспечивает как макро-, так и микроэкономический анализ эмитентов рынков. При этом, несмотря на ее ограничения, используется модель САРМ.

Страховые компании. Технология ИДИ помогает им осуществлять анализ и оценку клиентов, а также конкурентов. Это обеспечивает эффективное страхование, опирающееся на сравнительный анализ и оценку деятельности клиента. Технология позволяет осуществлять накопление страховых средств и их инвестирование в реальный сектор экономики и минимизацию страховых, инвестиционных рисков. Не имея технологии ИДИ, они испытывают те же проблемы, что и банки при оценке бизнеса своих клиентов. С этими же проблемами в настоящее время сталкиваются все надзорные организации федерального и регионального уровней.

Промышленные предприятия и торговые организации.

Торговые предприятия осуществляют конечную функцию продвижения товара на рынок. Именно они заинтересованы и зависимы от реализуемого товара (производство -» торговля -» банк -» потребитель). Поэтому торговые предприятия совместно с производителями должны оценивать бизнес последними. При этом они непосредственно влияют на дебиторскую и кредиторскую задолженность промышленных предприятий, что воздействует на цену продукции через изменение оборачиваемости средств.

Технология ИДИ помогает четко позиционировать предприятие на мировом рынке, на рынках страны, отрасли, а также дает оценку структурным подразделениям предприятия.

Администрации регионального и муниципального уровней. Каждый регион осуществляет федеральную монетарно-фискальную политику и имеет налоговые, географические, климатические, ресурсные и другие особенности. Регион — это один из типов хозяйствующих субъектов, подобно другим хозяйствующим субъектам осуществляющий как социальную, так и производственноэкономическую функции. Портфель региона состоит из спектра хозяйствующих субъектов, действующих на его территории. Реги-

он владеет своими ресурсами: людскими, технологическими, сырьевыми, финансовыми и др.

С помощью технологии ИДИ можно создать инвестиционно- привлекательный имидж открытого региона, а также осуществлять анализ, планирование и контроль.

Консалтинговые и аудиторские фирмы. Все вышеперечисленные проблемы являются проблемами и этих фирм. Наиболее наглядным! примером служит анализ официального отчета Сбербанка России, подписанный главными лицами Банка России, Сбербанка России и аудиторской фирмы. Анализ отчета бухгалтерской публичной документации Сбербанка России с помощью ИДИ показал некорректность официальных заявлений. Проспект и публичная документация утверждают высокую эффективность работы Сбербанка России. Однако основную часть доходов он получает на курсовой разнице, а не за счет инвестиций в реальный сектор экономики. Технология ИДИ позволяет сделать прозрачной любую фирму.

Налоговые и контрольно-ревизионные службы.

Дискриминантный анализ, применяемый в ИДИ, рассматривает задачи по разделению исследуемого множества объектов на два или более класса.

Владельцу банка, например, хотелось бы классифицировать клиентов, обращающихся за ссудой, на две категории: «надежный» и «ненадежный» клиент, пользуясь для этого данными о величине разницы между стоимостью товара и размером получаемой под него ссуды, месячном доходе клиента и другими показателями, которые могут быть ему полезными.

Точно так же сотрудники кадровых служб на основании результатов тестов профессиональной пригодности хотят классифицировать лиц, поступающих на работу, на категории «брать» и «не брать» и т.д.

Интересным примером применения дискриминантного анализа является его использование в Бюро внутренних доходов США. Бюро использует дискриминантный анализ для выбора подоходных налоговых деклараций, подлежащих проверке. Применение дискриминантного анализа обеспечивает большую вероятность обнаружения ошибки в декларациях. Если в результате дискриминантного анализа некоторая декларация была выбрана для проверки, то, значит, велика вероятность того, что эта декларация действительно нуждается в проверке.

Технология ИДИ позволяет эффективно исследовать предприятия и выявлять недобросовестных налогоплательщиков. Эти методы будут рассмотрены ниже.

Примечание. При условии использования технологии ИДИ «Инвест» в различных промышленных регионах и единой интернет-базы пользователей ИДИ создается беспрецедентная практика, когда информация из разных регионов РФ становится единой и доступной для всех пользова телей. Это позволит пользователям ИДИ анализировать предприятия, отрасли, регионы и экономику страны в целом.

Задачи ИДИ «Инвест». Перечислим задачи ИДИ «Инвест». 1.

Анализ и прогноз внешних факторов, влияющих на деятельность предприятий. 2.

Построение экономико-математической модели внешней среды. 3.

Позиционирование предприятия с учетом страновых, отраслевых и региональных особенностей. 4.

Разработка модели «идеально эффективного» предприятия отрасли и сравнение ее с исследуемым предприятием. 5.

Оценка инвестиционной привлекательности предприятия. 6.

Формирование бизнес-плана исследуемого предприятия. 7.

Подготовка и проведение активной (агрессивной) политики исследуемого предприятия по отношению к конкурентам.

Деловая игра тесно связана с циклом общеэкономических дисциплин: экономической теорией, менеджментом, статистикой, эконометрикой, бухгалтерским учетом и аудитом, экономическим анализом, экономикой и социологией труда.

Деловая экономическая игра — это имитационное моделирование процессов управления производством и профессиональной деятельностью людей в условных и/или реальных ситуациях с целью изучения и решения возникших проблем.

В условиях современной экономики управление становится наиболее сложной и приоритетной задачей, стоящей перед управленческим персоналом любого предприятия независимо от сферы и масштабов его деятельности.

Управление экономикой организации осуществляется на основе общих интересов ее управленцев, работников, владельцев (акционеров) и кредиторов. Чаще всего стороны единогласно выделяют главную целевую установку организации — получение максимальной прибыли через максимизацию цены предприятия путем наращивания его капитализированной стоимости на базе трудовой мотивации персонала. Для достижения этой цели в рамках управления организации должны приниматься решения по ключевым направлениям: 1)

инвестиционной, дивидендной политике; 2)

текущей финансово-хозяйственной деятельности; 3)

управлению персоналом.

Деловая игра предназначена для специалистов, работающих в области управления организацией.

Спецификой и новизной данной ИДИ является более глубокое рассмотрение внешних факторов, формирующих деятельность предприятия в современных условиях.

Главная цель проведения игры — комплексная проверка и оценка знаний, полученных слушателями, навыков практической ра боты, способности коллективного принятия решений, анализа, прогноза и аргументации принимаемых решений в области управления организацией и построения бизнес-плана.

Изменения, происходящие в современной мировой экономике, сформируют новые требования к ИДИ.

Деловая игра должна опираться на анализ и прогноз реальных ситуаций, учитывающих современное состояние экономики, и обладать механизмами динамического расширения.

Игра носит соревновательный характер, усиленный эффектом «мозгового штурма».

Оценка игры осуществляется комбинированным методом. Сначала действия каждой группы оценивают ее конкуренты, а затем преподаватель-эксперт. При таком подходе развиваются ответственность, коллегиальность (демократичность) и самоутверждение каждого участника игры.

Роль преподавателя-эксперта заключается в контроле итогов (расчетов и выводов) каждого этапа игры.

Каждый участник игры имеет возможность включить в ее сценарий новые, ранее неучтенные факторы. Это создает эффект динамического расширения и приближает игровую модель к реальной жизни.

Особенностью и новшеством ИДИ является перенесение акцентов экономического анализа и прогнозов деятельности организации на внешнюю среду. Это полностью согласуется с реальными требованиями современной экономики, предъявляемыми к управленцам организации. 4.1.1.

Характеристика игровой модели

Основной функцией менеджера является разработка экономической политики организации, включающая тактические и стратегические задачи. Каждая группа играющих является группой менеджеров во главе с ведущим менеджером-координатором. Каждая группа получает для управления одно и то же предприятие с одинаковыми начальными условиями и конкретной средой (рынок, конкуренты, инфляция и т.д.). Различные результаты, которые обнаруживаются уже после первого моделирования, вызваны только различными стратегическими и тактическими решениями групп.

Главная цель группы — анализ и прогноз внешних и внутренних факторов, влияющих на деятельность предприятия, и выработка социально-экономических и организационно-технических мероприятий.

Цели, задачи и функции деловой игры являются базовыми для менеджеров в их повседневной практической работе.

Игровая модель состоит из трех базовых этапов (направлений) и подсистем.

Этап 1. Анализ и прогноз сценариев развития внешней среды.

Анализ проводится на основе показателей мировой и российской экономики. Выявляются базовые факторы (параметры), позволяющие измерить степень (мощность и направленность) воздействия внешней среды на деятельность предприятия. Эти сигнальные параметры должны нести в себе качественные и/или количественные изменения дальнейших структурных и системных сдвигов макроэкономики с временным лагом от года и выше. Например, ошибочно использовать в стратегическом анализе темп изменения ВВП, так как он меняется на основании монетарно-фискальных действий правительства, политики доходов и заработной платы, инвестиционной активности, изменения уровня безработицы, цен на ресурсных рынках и т.д. Эти изменения за год и более создают предпосылки и формируют интегральный показатель ВВП (ранее модель кругооборота доходов и продуктов). На тактических интервалах данный параметр можно использовать для уточнения стратегических прогнозов.

Исходной информацией этапа 1 являются статистические данные, получаемые из интернет-баз. Они группируются по следующим классам: •

общее состояние мировой экономики на товарных, финансовых, ресурсных рынках и тенденции их изменений; •

состояние экономики РФ, стран большой семерки, государств ОПЕК, а также мировых биржевых центров.

Подсистема состоит из модулей, каждый из которых обрабатывает вышеперечисленные потоки информации.

Целями этой обработки являются: •

отбор из множества статистических показателей базовых параметров; •

выделение стран лидеров, находящихся в фазе расширения делового цикла; •

формирование итоговых многофакторных существенно нелинейных регрессионных уравнений, корреляционно-регрессионных матриц, коэффициентов эластичности, отражающих качественные, количественные и временные характеристики внешней и внутренней среды организации.

Подсистема программного обеспечения «Инвест» позволяет выработать наиболее вероятные сценарии развития мировой экономической системы и возможные последствия этих сценариев по отношению к деятельности предприятия, его рынков, конкурентов, отрасли.

Итогом работы на данном этапе является отчет о возможных сценариях изменения внешней среды и их потенциальном воздействии на деятельность предприятия.

\ Этап 2. Анализ и прогноз текущей хозяйственной деятельности предприятия, учитывающий внешние факторы. Данный анализ необходим для уточнения стратегических и тактических планов предприятия. Современный уровень автоматизации и развития экономики позволяет и требует осуществлять этот этап постоянно (ежедневно), как и отчетность. Реальная ценность отчетности предприятия заключается в том, что она может быть использована для прогнозирования будущих доходов и дивидендов. С точки зрения инвестора анализ финансового положения по существу представляет^ собой предсказание будущего, тогда как с точки зрения управленческого персонала анализ финансового положения полезен не только как способ предсказания будущего, но и как отправной пункт для планирования действий, которые повлияют на ход дальнейших событий.

На основе полученных многофакторных эконометрических уравнений, оценивающих положение конкурентов и отрасли, строится система уравнений конструктивных параметров и осуществляется эталонное тестирование исследуемого предприятия по технологии программного обеспечения «Инвест». Подробнее мы рассмотрим этот процесс ниже.

Исходной информацией этапа 2 служат финансовые отчетные данные необходимой периодичности, а также система уравнений конструктивных параметров конкурентов и отраслей, полученная на первом этапе.

Подсистема программного обеспечения «Инвест» опирается на методики предварительного финансового анализа, включающего расчет коэффициентов финансового состояния предприятия. Углубленный финансовый анализ проводится по основным и оборотным, собственным и заемным средствам, стоимости капитала и др. При этом осуществляется эталонное тестирование исследуемого предприятия

Итогом этого этапа становится программа мероприятий по оптимизации текущей деятельности предприятия, учитывающая выходные данные этапа 1.

Этап 3. Формирование инвестиционной политики предприятия и бизнес-планирование. Данный этап основывается на методах имитационного моделирования. На нем разрабатываются сценарии возможных изменений факторов внешней и внутренней среды, основанные на эконометрических моделях этапа 1 и данных эталонного тестирования этапа 2.

Инвестиционная программа должна действовать в течение всей «жизни» предприятия. При разработке финансовой стратегии сотрудники структурных подразделений фирмы должны постоянно анализировать другие рынки, отбирая их с учетом требований снижения рисков и оптимизации портфеля предприятия. Выбирая рынки с учетом их изменений и деловых фаз, финансовые менеджеры определяют новые направления деятельности предприятия.

Без осуществления вышеописанных мер устойчивое функционирование предприятия невозможно.

Выводы этапов 1 и 2, а также совокупность предлагаемых инвестиционных проектов служат входными данными для подсистемы третьего этапа. Ее цель — разработка инвестиционной политики предприятия и бизнес-плана. Данная подсистема программного обеспечения «Инвест» осуществляет: 1)

окончательную оценку средневзвешенной стоимости капиталов; 2)

расчет и анализ каждого проекта; 3)

сравнительный анализ проектов; 4)

оценку рисков проектов; 5)

оценку денежных потоков проекта.

Данный этап завершается выбором оптимальных инвестиционных проектов, учитывающих результаты двух первых этапов.

Итогом всей ИДИ «Инвест» становится отчет об итоговой инвестиционной политике предприятия и его бизнес-план. Все три подсистемы опираются на программное обеспечение «Инвест». 4.1.2.

Блок-схема ИДИ «Инвест»

Представленные графические образы блок-схемы ИДИ укрупнены, но они отражают реальные исследования внешней и внутренней среды предприятий. Получение такого уровня моделирования (более 500 факторов) стало возможным только после того, как было разработано математическое ядро ИДИ «Инвест», опирающееся на численные, оптимизационные (линейные и нелинейные) методы, теорию вероятностей, математическую статистику, эконометрику, бутстреп-метод и модифицированный метод Монте-Карло. 1.

Потоковая модель кругооборота продуктов и доходов. Представленная укрупненная схема модели кругооборота продуктов и доходов отражает все национальные счета любой страны. За каждой стрелкой и блоками стоят конкретные социально-экономические показатели. Например, ВВП США в сокращенном варианте включает более 112 показателей за последние 70 лет.

В целом общий объем социально-экономических статистических показателей в США более 1 млн, а глубина статистической выборки — минимум 50 лет (от ежедневных данных до ежегодных).

В частности, Федеральная резервная система США отчитывается перед налогоплательщиками, начиная с 1934 г., два раза в неделю. Статистическая социально-экономическая информация предоставляется регулярно и бесплатно всеми ведомствами США в рамках программы раскрытия информации.

Представим, что вы решили изучить рынок бензина в США. Вы заходите в интернет-базу Министерства энергетики США и находите средние цены на бензин по регионам. Данные за февраль 2004 г. представлены в табл. 4.1.

Средняя заработная плата американского персонала данного рынка составляет около 50 % с каждого доллара реализации и равна 5800 — 6000 долл. США в месяц, а цены на бензин такие же, как в Российской Федерации.

После кризиса 1996—1998 гг. страны большой семерки скорректировали инвестиционное законодательство. В частности, в США с 23 октября 2000 г. вступили в силу новые правила Комиссии по ценным бумагам и биржам США (Securities and Exchange Commission, SEC) под названием «Справедливое раскрытие информации» (Fair Disclosure, FD). Новые правила запрещают «клубную» практику раскрытия информации, способную повлиять на динамику фондового рынка, избранным аналитикам и крупным организациям, и провозглашают равный доступ к такой информации всех заинтересованных в ней лиц без исключения.

Одним из требований Федерального правительства США является выдача инвестиций только тем предприятиям, которые имеют интернет-сайты. В противном случае федеральное правительство США не рекомендует сотрудничать с такими фирмами. Поэтому организации, регионы и Россия в целом, несмотря на свою инвестиционную привлекательность (например, из-за низкой оплаты труда — минимум в 10 раз ниже, чем в развитых странах), получает намного меньше инвестиций, чем могла бы получать.

При построении и анализе внешних факторов рекомендуется использовать программу раскрытия информации и межстрановых сопоставлений Мирового банка — данная интернет-база включает более чем 500 показателей за 40 лет по 206 странам.

На 2004 г. в ИДИ «Инвест» выявлено и используется более 5000 статистически и экономически значимых показателей по уже исследованным отраслям, но если пользователи захотят расширить, дополнить ИДИ новыми показателями, они легко смогут

Таблица 4.1

Средние цены на бензин в США Тип бензина Долл. США/галлон* Курс р./1 долл. США Цена, л/р. 95 1,672 28,5 12,62 98 1,858 28,5 13,99 * Галлон равен примерно 3,79 л.

Рис. 4.1. Модель воздействия на предприятие внешних факторов

это сделать. Экономико-математическое ядро ИДИ «Инвест» это позволяет. 2.

Модель воздействия внешних факторов на деятельность предприятия (рис. 4.1). Для изучения воздействия внешних факторов на организацию и построения эконометрической модели внешней среды необходимо осуществить ортогональное преобразование модели кругооборота доходов и продуктов. Довлеющим внешним фактором для любой организации является внешняя экономическая система (ВЭС). Эта система определяет жизнедеятельность любой страны и всех ее рынков. Данное жесткое воздействие ВЭС имеет объективную экономическую сущность как для больших, так и для малых стран. Воздействие преобразуется на правительственном уровне — его монетарной политикой и политикой в области доходов и заработной платы, а также рынками.

На примере изучения нефтяного рынка США за 50 лет с ежемесячными данными в ИДИ было показано, с одной стороны, как Правительство РФ и Банк России строят бюджет страны на основе анализа и прогноза цен на сырьевых рынках, а с другой стороны, представлено, как в этих прогнозах допускаются ошибки и почему. Напомним, что более 40 % доходной части бюджета составляют доходы от продажи на мировых рынках нефти и газа, а еще 20 —25 % — другие доходы от прочего сырья.

В основу эконометрического моделирования положены вероятностные модели, расширенные модифицированным методом Монте-Карло. При этом ограничения на количество видов вероятностных моделей в ИДИ «Инвест» отсутствуют. 3.

Модель эффективной организации с учетом региональных и отраслевых особенностей. Отрасль. Мировое разделение труда требует рассматривать отрасль как совокупность мировых конкурирующих производителей данного товара. Таким образом, отрасль любой страны в современных условиях должна рассматриваться через призму мирового уровня конкуренции с учетом особенностей страны и регионального ареала организации.

Например, председатель российской ассоциации легкой промышленности утверждает, что легкая промышленность России в 2000 — 2001 гг. находится на подъеме и конкурентоспособна. Данное утверждение не отражает объективной экономической картины. С 1998 — 2001 гг. цены на энергоносители выросли с 9 до 36 долл. США за баррель, курс рубля упал в 5 раз, доходы населения снизились как минимум в 2 раза. При этом заработная плата в легкой промышленности России в 10 — 20 раз меньше, чем на аналогичных предприятиях Запада, у которых доля заработной платы в объеме реализации более 50 %. В этих условиях легкая промышленность с трудом конкурирует только на рынке России.

Расчеты с помощью ИДИ показали, что при создании западными фирмами в России обувных предприятий при соответствующем общем и финансовом менеджменте и их технологиях цена обуви выходит ниже отечественной, а качество соответствует стандартам ISO 9000. При этом заработная плата на этих предприятиях по расчетам ИДИ может быть в 5 раз выше обычного уровня оплаты труда в РФ. Все это позволяет западным фирмам проводить агрессивную экономическую политику.

Регион. Регион определяет жизнедеятельность организации в связи с географическими особенностями, социальным (образовательный, профессиональный потенциал населения, криминальная обстановка и т.д.), налоговым, финансовым климатом, уровнем экономической и политической культуры руководителей региона всех уровней, монетарно-фискальной политикой, проводимой в регионе, и т.д.

Поэтому параметры региона и отрасли можно разделить на две группы: •

оцениваемые качественно — дескриптивными методами, отражающими первый уровень понимания объективных социально- экономических процессов; •

оцениваемые количественно — более высокий уровень, чем качественный, т.е. исследователь способен построить гомоморфную модель в эконометрической форме.

В эконометрической модели ИДИ используются только количественные показатели. При построении модели экономист может аппроксимировать полученные данные всеми видами простых классических уравнений. Но при этом каждое из выбранных уравнений необходимо экономически обосновать при условии, что экономист не согласен с построенной статистически значимой зависимостью. 4.

Построение итоговой модели эффективной (идеальной) фирмы. Объединив эконометрические модели внешней среды и модели отрасли, региона и очистив данные (информацию) от страновых, региональных особенностей (инфляция, заработная пла та, паритет покупательской способности, курсы валют, процентная ставка налогов и др.), получим модель эффективной («идеальной») организации. Далее, вводя в модель «идеальной» организации особенности внешней среды исследуемой организации, можно корректно перейти к сравнению. Затем делаются выводы об инвестиционной привлекательности исследуемой организации. 5.

Формирование сценарных планов развития внешней среды. 6.

Оценка эффективности исследуемой фирмы и ее структурных подразделений. 7.

Создание модели исследуемой фирмы. 8.

Оптимизационное многофакторное моделирование исследуемой фирмы. 9.

Автоматизированное построение бизнес-плана с учетом требований UNIDO, IAS.

В результате выполнения всех трех этапов программное обеспечение выдает готовый бизнес-план, при условии, если с программным обеспечением работает профессиональный менеджер, хорошо знакомый с технологией ИДИ «Инвест».

<< | >>
Источник: В.П.Галенко, Г.П.Самарина, О.А.Страхова. Бизнес-планирование в условиях открытой экономики: Учеб. пособие для студ. высш. учеб. заведений — М.: Издательский центр «Академия». — 288 с.. 2005

Еще по теме 4.1. ТЕХНОЛОГИЯ ИДИ «ИНВЕСТ»:

  1. 4.1.3. Правила и базовые принципы построения ИДИ «Инвест»
  2. ГЛАВА 4 ИТОГОВАЯ ДЕЛОВАЯ ИГРА «ИНВЕСТ»
  3. А.И.Неклесса КОНЕЦ ЦИВИЛИЗАЦИИ, ИДИ ЗИГЗАГ ИСТОРИИ
  4. Психология «трудных времен», иди «коллективный нарциссизм» по-постмодернистски
  5. Технологии
  6. 2.3. Процессорные технологии РУР
  7. Под редакцией И.Г. Зайнышева. ТЕХНОЛОГИЯ СОЦИАЛЬНОЙ РАБОТЫ, 2002
  8. Регламентная технология
  9. Инициативно-целевая технология
  10. 3.1.1. Жизненный цикл и классификация технологий
  11. 9 . 6 . Антикризисный Рк и контрпропаганда — технологии
  12. 3.5.1. Общая характеристика технологий обучения
  13. 3.1. Технология как товар
  14. ТЕХНОЛОГИИ И «КОНЦЕПЦИЯ ЕЖА»
  15. 3.3. Современные персонал-технологии управления
  16. ТЕХНОЛОГИИ И СТРАХ ОТСТАТЬ ОТ ДРУГИХ
  17. Программно-целевая технология
  18. 4.2. Проблема неосязаемой передачи технологий
  19. ПРОГРЕСС ТЕХНОЛОГИЙ