6.3. Фьючерсные сделки
В настоящее время наиболее эффективными и ликвидными торговыми механизмами являются фьючерсные рынки, которые представляют собой организованное место для заключения срочных контрактов и для большей ликвидности имеют стандартизированные условия.
Впервые фьючерсная торговля была организована в 1865 г.
на Чикагской торговой бирже и постепенно охватила все биржевые товары и финансовые инструменты.Фьючерсная сделка — основной вид сделок на товарной бирже, которые представляют собой взаимную передачу прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара.
Фьючерсные сделки являются логическим продолжением форвардных сделок, но в отличие от последних не предусматривают обязательства сторон поставить или принять реальный товар, а предлагают куплю и продажу прав на товар (бумажные сделки), которые оформлены во фьючерсном контракте.
Фьючерсный контракт — это стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент в будущем по цене, установленной сторонами сделки в период ее заключения. Понимание фьючерсного контракта лучше всего достигается при его сравнении с форвардным контрактом. Фьючерсные контракты относятся к классу соглашений о будущей покупке. Фьючерсные контракты — это те же форвардные контракты, но сб- ладающие рядом дополнительных свойств или отличительных особенностей.
Во-первых, это биржевые контракты, которые заключаются только на биржах, в то время как форвардные контракты могут заключаться и на внебиржевом рынке.
Во-вторых, это стандартные контракты и не только по своей типовой форме, но и по содержанию. Фьючерсный контракт стандартизирован по всем его параметрам, кроме одного — цены. Он унифицирован по потребительской стоимости биржевого товара, лежащего в его основе, по его количеству, месту и сроку поставки, срокам и форме расчетов, штрафным санкциям, арбитражу и т.п.
В-третьих, исполнение и все расчеты по фьючерсному контракту гарантированы биржей и расчетным органом, который обслуживает данную биржу, — расчетной (клиринговой) палатой.
В-четвертых, форвардный контракт заключается для того, чтобы купить (продать) биржевой товар, и невыполнение этого контракта может обернуться крупными штрафными санкциями для его нарушителя.
Фьючерсный контракт благодаря механизму возможного досрочного прекращения обязательств по нему любой из его сторон имеет своей целью не куплю-продажу биржевого товара, а получение прибыли (дохода) от сделок на фьючерсном рынке.В-пятых, форвардные контракты могут заключаться на любые товары биржевого рынка, в то время как основой фьючерсного контракта является ограниченный круг биржевых товаров, главная черта которых — непредсказуемость изменения цен.
Глазной отличительной чертой фьючерсного контракта является стандартизация, которая имеет следующие достоинства: •
резкое ускорение процесса заключения сделки; •
увеличение числа заключаемых сделок; •
упрощение расчетов по сделкам; •
привлечение к биржевой торговле круга лиц и организаций, не располагающих самим биржевым активом; •
осуществление торговли в упрощенной форме путем ссылки на типовой контракт (без оформления самих контрактов).
Как уже отмечалось, фьючерсный контракт является соглашением продавца и покупателя о поставке определенного товара в согласованный срок в будущем. Каждый фьючерсный контракт имеет две стороны: покупатель, или сторона, имеющая длинную позицию (long), и продавец, или сторона, имеющая короткую позицию (short).
Отличительной особенностью фьючерсных контрактов является наличие двух способов их урегулирования (ликвидации): путем поставки товара или заключения обратной (офсетной) сделки.
Существуют три основных типа сделок на разнице цен: внутрирыночные, межрыночные и межтоварные.
Внутрирынонная сделка — это одновременная покупка фьючерсного контракта данного вида на один срок и продажа фьючерсного контракта другой срочности по одному и тому же товару на одной и той же бирже.
Межрынонная сделка — это одновременные покупка и продажа фьючерсного контракта по одному и тому же товару на один и тот же срок на разных биржах.
Межтоварная сделка — это одновременные покупка и продажа фьючерсного контракта одного срока на разных, но взаимосвязанных фьючерсных рынках.
Особый тип межтоварных сделок основан на разнице цен на товар-сырье и продукты его переработки. Наиболее распространенными являются спрэд, осуществляемый по соевым бобам и продуктам их переработки (краш-
75
спрэд), и спрэд по рынку нефти и нефтепродуктам (крэк- спрэд).
Еще по теме 6.3. Фьючерсные сделки:
- ФЬЮЧЕРСНЫЙ РЫНОК
- 7.1. Взаимосвязь наличных и фьючерсных цен
- ФИНАНСОВЫЕ РАСЧЕТЫ ПО ФЬЮЧЕРСНЫМ КОНТРАКТАМ
- 1.9.2.3 Фьючерсные операции
- 10.4.3. Форвардные и фьючерсные контракты
- Опционные сделки
- 1.4. Срочные валютные сделки
- «Оговоренные сделки»
- 6.2. Сделки с реальным товаром
- 5. Договоры в деятельности предпринимателей (торговые сделки)
- § 1. Понятие договора и сделки
- Валютные сделки спот
- § 8. Международные коммерческие сделки
- 5.1. Сделки купли-продажи
- 4.6. Основные положения о сделках
- 5. Договоры в деятельности коммерсантов (торговые сделки)
- 6. Недействительность сделки, совершенной должником.
- Навык № 10 Не стремитесь к завершению сделки
- § 51. Юридическая сделка. Понятие и классификация
- Навык № 24 Заключение сделки